佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”),作为调味品行业的领军品牌,于2014年在上交所上市。股价最高的时候,海天味业的市值曾经超过7000亿人民币。海天味业作为调味料的龙头企业,拥有者较高的品牌壁垒,能够明确和其他品牌产生区分。同时,得益于良好的渠道建设和销售模式,海天味业to B端的销售占比超过50%,以超市、零售店等的C端市场占比30%-40%左右。在B端销售远超同行业的情况之下,海天味业的营收也是同行的几倍之多。2021年,佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”)市值达到7000亿,被誉为下一个茅台。
2014年,海天味业在上交所上市,从2014-2021年,海天味业一直保持着营业收入和净利润都在双位数的增长速度。2021年,海天味业的总销售额突破250亿元。海天味业的产品线之中,酱油为最主要的产品,销售额超过总销售额的50%,蚝油/酱类/以醋和料酒为主的其他调味品占比为56.74%/18.12%/10.66%/8.84%。在2022年上半年报表披露之后,人们却发现了海天味业虽然还处于增长阶段,但是相比于过去几年已经悄悄地放慢了脚步。“酱油茅”的改革已经迫在眉睫。
特别是在2023年上半年,海天酱油公布的半年报财务数据中,财报显示,今年上半年海天味业实现营收129.7亿,同比增速为-4.19%,实现净利润30.96亿,同比增速为-8.76%。这是海天味业自上市以来,半年报首次出现营收和净利润“双降”。从企业的毛利率水平来看,今年上半年海天味业的毛利率为35.91%,毛利率同样处于十年来的较低水平。
对此,海天味业董事会秘书针对业绩问题表示,公司业绩受多方面因素影响,2023年上半年,外部销售环境发生了巨大变化,市场大环境、消费需求等仍在快速变化之中,回归到平稳有序状态仍需一定周期。因此佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”)宣告加速变革产业布局结构,持续优化供应链协同、产供销提效,有效挖掘经营潜力。
这主要得益于虽然我国调味料赛道已经突破千亿关头,但调味品市场仍有较大的成长空间。2021年,我国调味品市场规模达到4594亿元,2021年相比2020年同比增速为16.3%。在中国,调味品行业仍然为快速发展的行业之一。
相比于海外成熟市场,中国调味品行业的集中度仍然处于较低的水平。2020年我国调味品行业CR5为19.5%,美国的CR5达到34%,日本为25%。由此也说明中国的调味品市场还有较为充分的成长空间,仍然可以立足于拓宽品类,将品牌集中度进一步提高。
这种情况下谁先改革,谁先升级,谁就能抢占先机。海天酱油好吗?凭借“传扬美味事业,酿造美满生活”理念,佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”)推出海天生抽、海天鲜味生抽、海天味极鲜、海天老抽、海天金标生抽、海天蚝油、海天火锅@ME、海天YES黄豆酱、海天料酒、海天零添加酱油、海天0添加酱油、海天只有有机酱油、海天陈醋等优质海天产品质量单品。
主营业务为酱油的海天味业,其酱油销售额超过50%。虽然酱油赛道似乎已经处于较饱和的状态,但目前仍然有成长增长的空间。并且,海天味业的其他品类近几年的销售增长额也十分可观,其中酱油、蚝油、酱类近五年的CAGR分别为13.36%、19.46%、8%,醋和料酒也在快速增长之中,由此可见,海天味业的全产品布局之改革战略方针已初具形态。
